七月十五的月亮悬在墨色天空，惨白得像浸过尸水的绢布。老槐村的村民们早早就掩了门窗，连狗都不敢吠一声，唯有村口那口老井在夜风里发出呜咽，水面浮着半片腐烂的荷叶，泛着诡异的青白色。
王水生攥着竹篮的手沁出冷汗，篮底躺着三条还在挣扎的鲫鱼。他特意绕开了村西的芦苇荡，却总觉得身后有细碎的脚步声，像有人赤脚踩在湿漉漉的泥地上。经过老井时，水面突然泛起涟漪，他下意识扭头，看见井沿趴着个浑身湿漉漉的东西，灰扑扑的长发黏在脸上，只露出半只泛着青光的眼睛。
救命——沙哑的呼救声让王水生浑身血液凝固。他撒腿就跑，竹篮摔在地上，鱼蹦跳着滑向井边。等他跌跌撞撞跑回家里，才发现裤脚不知何时沾满了墨绿色的水藻，散发着腐臭的气息。
第二天清晨，村里炸开了锅。李寡妇家的小儿子铁蛋失踪了。有人在芦苇荡边发现了半只绣着虎头的布鞋，鞋面上还沾着和王水生裤脚同样的水藻。老族长颤巍巍地拄着拐杖，在祠堂里点燃三炷香：水猴子又出来索命了...
原来二十年前，老槐村遭遇大旱，村民们凿开了地下暗河引水。自那以后，每逢七月十五，村里总会有孩童失踪。老人们说，暗河深处住着被封印的水猴子，那是怨气化成的水鬼，专抓活人献祭，好让自己能离开那阴冷的水底。
王水生主动提出要帮忙寻找铁蛋。他揣着父亲留下的铜钱剑，带着几个年轻小伙往芦苇荡走去。正午的阳光被厚厚的云层遮住，芦苇丛里弥漫着浓重的湿气，脚下的淤泥仿佛有生命般紧紧拽着他们的脚。忽然，走在最前面的阿强发出一声惨叫，整个人被拖进了泥潭。王水生冲过去时，只看见阿强的手在泥面上胡乱挥舞了几下，就彻底消失了。
快走！王水生拉着其他人后退。就在这时，泥潭中央缓缓升起一个人形轮廓，灰绿色的皮肤皱缩如老树皮，指间长着半透明的蹼，它咧开长满尖牙的嘴，发出尖锐的笑声：又来送祭品了...
当晚，王水生在老族长家翻出了族谱。泛黄的纸页上记载着，当年为了引水，村民们破坏了镇压水猴子的石碑。想要平息它的怨气，必须在月圆之夜，将刻有镇魔咒的青铜鼎沉入暗河入口。而暗河入口，就在那口老井之下。
子夜时分，王水生带着青铜鼎来到老井边。井水突然剧烈翻腾，水猴子破水而出，它的指甲划过王水生的手臂，瞬间渗出黑血。王水生强忍着剧痛，将铜钱剑刺进它的肩膀，趁着它吃痛松手的瞬间，抱着青铜鼎跳进了井里。
井底的暗河冰冷刺骨，水猴子在身后穷追不舍。王水生终于在河底看到了破碎的石碑，他拼尽最后一丝力气将青铜鼎放在石碑残片上。金光闪过，水猴子发出凄厉的惨叫，它的身体开始变得透明，化作无数气泡消散在水中。
当村民们将昏迷的王水生从井里拉上来时，东方已经泛起鱼肚白。老井的水变得清澈见底，水面漂浮着几片新鲜的荷叶，再不见一丝腐臭的气息。自那以后，老槐村再没发生过孩童失踪的怪事，只是每到月夜，还能隐约听见井里传来哼唱的童谣，像是有人在唱：莫贪凉，莫戏水，平安回家见爹娘...