故事发生在清朝末年，那时的村庄名叫幽谷村，四周环山，中间有一片茂密的森林，森林深处隐藏着一栋废弃已久的古宅。古宅曾是村中望族李家的府邸，但自从李家一夜之间神秘消失后，那里便成了无人敢靠近的地方。村民们相传，每当月圆之夜，古宅周围会传来阵阵低泣声，伴随着一个模糊的人影在树梢间摇曳，那便是吊死鬼的亡魂。
李婉儿，李家的独女，生得貌美如花，性情温婉，是村里有名的才女。她与村东头的书生赵明相爱，两人私下定下了终身。然而，命运弄人，李家因一次不测之祸而家道中落，李婉儿的父亲为了家族的复兴，决定将女儿许配给邻县的一个富商之子，以换取财富和地位的复苏。
得知这一消息的赵明心如刀绞，而李婉儿更是悲痛欲绝。在婚礼前夜，她偷偷跑出家门，来到与赵明常去的小河边，留下一封诀别信，随后在古宅旁的一棵老槐树下结束了自己年轻的生命，以此来反抗命运的不公。
自那以后，幽谷村开始发生了一系列诡异的事情。作物歉收，疾病蔓延，更有村民声称在夜晚见到李婉儿的亡魂徘徊于村中，眼中含泪，似乎在寻找什么。有人说，这是她的怨念化作的吊死鬼，对村子施加了诅咒。
赵明得知婉儿的死讯后，悲痛欲绝，他发誓要找出真相，解除所谓的“诅咒”。在调查过程中，他发现了婉儿留下的诀别信，信中充满了对爱情的绝望和对自由的渴望。赵明深感内疚，认为自己未能保护好心爱之人，于是决定举行一场仪式，希望能安抚婉儿的亡魂，让她得以安息。
赵明遍访名山大川，寻求破解之法，最终从一位高僧处得知，只有真正的爱与牺牲才能解开这怨念之锁。于是，在下一个月圆之夜，赵明带着一颗坚定的心，独自一人走进了那片禁忌的森林，来到了那棵老槐树下。
他没有害怕，而是深情地诉说着对婉儿的思念与歉意，承诺要用余生守护她的名声，让世人知道她是一位勇敢追求真爱的女子，而非被诅咒的幽灵。就在他话音刚落，一阵微风吹过，空气中仿佛有了一丝温暖的气息，那原本阴冷的老槐树下，竟开出了一朵洁白的小花。
自那之后，幽谷村的灾难逐渐平息，村民们的生活也恢复了往日的宁静。老槐树下多了一座小巧的墓碑，上面刻着“李婉儿之墓”，旁边种满了赵明亲手栽下的白花，它们随风摇曳，似乎在诉说着一段不朽的爱情故事。
吊死鬼的传说渐渐被人们遗忘，取而代之的是对李婉儿和赵明之间纯真爱情的传颂。而那栋古宅，也不再是恐惧的象征，反而成为了见证真爱永恒的地标。村民们相信，是李婉儿的善良与赵明的执着，最终化解了所有的怨恨与悲伤，让幽谷村重新迎来了和平与希望。