郑清当然不会像他自己说的，去进行纯粹的赌博。
郑清其实另外还有一笔雄厚资源！不过，这个资源就别说其他人，连他自己都没有意识到，这资源有多雄厚！
郑清就读的大学，是顶尖的那几所大学之一；而他所在的那个系，却是当时并不为人十分看好的经济金融。
不过自他进去之后，这个系的毕业生就开始一年比一年抢手！
没法子，经济金融方兴未艾，需求量年年暴增，可真正的人才太少！
所以郑清的学长与同学，几乎只要走出校门，就成了老百姓眼中的精英！
他这些同学们，若选择去企业的，月收入是很吓人的两千起步；
若选择去机关单位的，也就像银行、证券、与一些中直省直单位，才会有吸引力能招揽得到他们。
可不像几十年后的小师弟，若不读研读博而直接出来，到处投简历无人问津！如今可是大家都早早地跑来抢人。
而郑清大学四年时，又在校园里又做了什么？
其实朴素低调的他，似乎什么都没做；但有钱人的他，还是做了点事……
这时代的寒门，还真能出贵子！
首先，八十年代的精英家长们，一是自己本身都是泥腿子；二是，他们都经过了知识越多越反动的洗礼；三是这年代真没有补习班，没有家教！
既然上面的精英们，从骨子里对家庭教育，对知识与智力投资，都有些相对麻木；而此时的读书，却又是普通人家乃至贫寒子弟的唯一出路！
所以这年代的名牌大学里，普通人家子弟乃至寒门子弟的学生，总量几乎要占比近于九成。
郑清一进大学就观察到一个现象：同学们好像全是素食主义者，食堂里的肉菜居然很难卖得动！
而郑清自己呢？朴素低调的他，却是个真正的有钱人！
上大学之前的那个暑假，他就借省政法委书记兼公安厅长的王润民之势，偷偷找公安厅的叔叔伯伯们，购买些厅里没收的处理品，再去大量倒卖！
整个暑假郑清很繁忙也真累，但他也滚雪球般地赚了二十多万！89年的二十多万是什么概念？
少说，也相当于94年底五六十万吧！三十年后？少说也相当六七千万！
这真是个野蛮生长的时代。
郑清的大学四年中，确实在不断找机会滚雪球般赚钱，但作为个人没什么消费的他，有件事他一直干得很快乐！
郑清只要发现系里的哪个同学有困难，一般就会偷偷找到他，塞给他几十元最多一两百元，告诉他学经济的自己余钱有点多，现在正做着一个投资：
这钱我郑清可记了账，且现在不准还！等你参加工作后有钱就还，没时间限制，但还钱就要记得翻倍还给我！我承担你赖账的风险，你承担诚信的翻倍还钱之义务，大家现在都不准声张。
郑清那些学经济的同学们，基本都接受过他这很“亏本”的投资！他真没记过细账，但有总账：四年来，他“投资”出去四万多元。
同学们都很纯朴，尤其是这年代的大学生们，那可还都是有崇高理想的人，毕业时纷纷主动跑来找郑清，非要郑清的通讯地址，同时也留下自已的地址电话。
此时的他们心中也明白：能赚这么多钱的同学，会不遗余力去进行真正亏本的投资？所以谁都没提还钱的事！
那可是钱吗？那是郑清这个年纪比他们还小的同学，在很照顾他们感受的一种援助！此情可记一生。
于是，郑清有了一笔他自己都没有意识到的，可以吃一生的巨大资源。
而郑清，是最不浪费资源之人。
这几天，郑清就干一件事：
不断给央行、财政部、上证深证交易所的、各证券公司的学长与同学们，打电话提前祝其元旦节快乐！当然，他也会“顺便”请教些财经问题。
同学们对郑清的电话，那一般都很是喜悦兴奋，然后很有耐心也很真诚。
这些学长与同学们，尽管都身处要害单位，但毕竟资历太浅，大多都还是个大头兵！不过有句话叫兼听则明……
几十上百个电话粥煲下来；几十上百份录音，反复地听反复做笔记下来；将处处的一鳞半爪，再拼凑起来后……
关于国债期货，真龙就在眼前！
一、国债期货的由来。
1992年时华夏国债发行极难。1990年以前，国库券一直是靠行政分配的方式，基本属于强制发行。
国债的转让流通起步于1988年，而到了1990年，才形成全国性的二级市场。个人投资者普遍将国债，作为一种变相的长期储蓄存款，很少有进入市场交易的兴趣。
通过多次国际考察，决策者对国际金融市场便有了较多了解，感觉应当有一些金融工具的创新。
在当时的体制框架内，以及认识水平上，搞股票指数期货不可能！而国债的发行，又正在受到国家的大力鼓励。
于是，借鉴美国的经验，1992年12月28日，上证交易所首次设计，并试行推出了12个品种的期货合约。
国债期货试行的两周内，交易十分清淡，累计仅成交19口。
1993年7月10日，情况发生了历史性变化！这一天，财政部颁布了《关于调整国库券发行条件的公告》，国债期货市场的炒作空间瞬间扩大。
二、现下的国债期货风险。
前两年，国家开放了国债期货交易试点，采用国际惯例实行保证金制度。
该制度虽然大大高出1%的国际标准，但2.5%的保证金制度，仍然把可交易量扩大到了40倍！有效提高了国债期货产品的流动性。
关于保证金制度，专业的解释比较麻烦，通俗点说就是：你买一百元的期货国债，并不需要花一百元钱，两块五就够！
巨大的利润与风险就在这里！
打个比方，你今天买了一万元的国债，而今天该国债期货上涨了2.5%，那恭喜你！今天你赚到一万元。
反之，若下跌2.5%呢？那还是恭喜你，你今天那一万元全都飞了，而你还要向交易所补交印花税与手续费……
而郑清了解到的情况是：
会员单位利用现在交易所不完善的制度漏洞，或你懂的原因，他们的保证金还是只交百分之一，甚至还不到！
这下风险就变得无限大了！
若会员单位全仓买入一支国债期货，当日下跌百分之一则意味着全亏掉！若跌超百分之一？那破产坐牢！
三、赌客们究竟在赌什么？
由于期货的价格，主要取决于相应现货价格预期。
因此，影响现货价格的因素，也就成了期货市场的炒作题材。影响1992年三年期国债现券价格的主要因素有：
基础价格：
92（3）现券的票面利率为9.5%，如果不计保值和贴息，到期每张现票的本息之和为128.50元。
保值贴补率：
92（3）现券从1993年7月11日起实行保值！因而，其中1995年7月份到期兑付时，财政部给予保值贴补率的高低，影响着92（3）现券的实际价值。
贴息问题：
1993年7月1日，央行将人民币三年期储蓄利率，上调至12.24%！这与92（3）现券的票面利率之间，拉出2.74个百分点的利差。
而1994年7月10日财政部发布的公告，仅仅规定92（3）等国债品种，将与居民储蓄存款一样享受保值贴补……却并未说明92（3）现券，它是否将随储蓄利率的提高，而进行同步调整。
因此，92（3）现券是否加息，就成为市场一大悬念！这将直接影响92（3）现券的到期价值。
新券流通量：
1995年新券流通量的多寡，也直接影响到92（3）期券的炒作！
由于上交所采用混合交易制度，如果新券流通量大，且能成为混合交收的基础券种……那么，空方将有更多的选择余地，市场将有利于空方！
如果相反，则对多方有利。
这就是说，空方能在手上并没有那支国债的情况下，却能以其手上持有的新券作担保，趁高价时将那支国债卖给你，等价格回落后再买回来交付。
比如说你现在花一百元买的那支券，其实他手上根本没有，但你已买下成交！他却以其他券担保着，等价格掉到九十元再买回来，交到你手上当个破产的证明文件。
新券的流通量对双方都很重要。
所以，赌客其实在赌三个东西，而这三个东西，却都被财政部掌握着：
到朝的保值贴补率；到朝是否会贴息，贴多少？与现在的新券流通量。
四、神仙打架。
如此需要大资金，又完全是赌博的事，一般人可干不了！凡有资格入场杀人放火的，就算资金实力比江南实业小，来头却绝对要比他郑清大！
没错，多空双方到关键时刻，那就是在杀人放火！
国债期货市场本身只收保护费，说错了！是收手续费，它并不会产生钱。而多空双方较量到最后激烈处，总有一方盆满钵满，而另一方只能破产坐牢。
现在，郑清终于找准了多空双方的领头羊！特么的，来头都很是吓人……
先说空方的观点与来头。
今年底，国家宏观调控提出：
三年内大幅降低通胀率，并采取了很多的措施！到今年底、明年初时段，通胀率要控制下调到2.5%左右。
众所周知的是，在91~94华夏通胀率一直居高不下这三年里，保值贴息率一直在7~8%的水平上。
根据这些数据，亿国证券的老总，有华夏证券教父之称的管先生预测：
“327”国债的保值贴息率，不可能上调！即使不下降，也应维持在8%的水平。按照这一计算，“327”国债现货…必将以132元的价格兑付。
因此当现价已接近140元，亿国证券联合辽国发集团，成为空头主力。
亿国证券乃大型国企，又背靠上交所与证券委，是金融界航母般存在；且全国证券从业人员，多是他们培训……
您说来头吓人不？
而另一边多方的来头与理由……
真经济开发信托投资公司（简称真经开），隶属于财政部，董事长是原副部长，总经理是部里司长！
真经开已在悄悄充当多头主力，至于他们坚决看多的原因，却连内部工作人员都不知道！
工作人员透露：好像这个不需要理由，反正就坚决买入、坚决看多就行。
您说这来头又够不够吓人？
五、乱象纷呈。
首先，根据今年上交所规定：个人持仓不得超过3万口，机构不得超过5万口，最多只允许开40万口！
但综合内部工作人员的信息，无论是亿国证券，还是真经开，辽国发，都大大超出上交所规定的持仓额！且成为业内公开的秘密。
这里要解释一个名词：口。
一口就代表一百张现货国库券，按现在接近140元每张计算，一口就代表元的期货合约；最高40万口就代表最多持有价值56亿的期货合约。
但是，按这些神企的资金规模，以及他们公然才交百分之一保证金的有利条件，等于才直接投入5600万资金炒作！这哪够塞什么牙缝？
所以一个比一个狠，乱象纷呈！
郑清终于将这此情况摸清后，心中长叹一声：特么的，真是神仙打架！自己这小胳膊小腿的，该何去何从？
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